商界精英论坛 | 宇尔斌:证券新时代下,注册制能否成“灵丹妙药”?

5月19日,中天国富证券有限公司的副总裁宇尔斌做客第130期商界精英论坛,为同学们讲解国内投资银行发展概况、主要业务、从业者必备素质等内容。宇尔斌曾主持紫金矿业H股回归、重庆啤酒IPO等项目,在投资银行领域已有20余年经验。


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讲座中,宇尔斌从四个方面系统阐述投资银行,即国内投资银行发展概况、注册制推行、投资银行业务、投资银行从业者必备素质。他首先介绍投资银行发展概况,主要从监管制度、披露规则以及发行定价的演变三个角度入手。早期,监管制度为额度管理制和审批制;2013年11月,十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出推进股票发行注册制改革;2015年,“实施股票发行注册制改革”也被写入政府工作报告,注册制将成为未来股票发行趋势。“如今,2006年新修订的《公司法》、《证券法》成为股票发行信息披露规则的重要法律依据。”


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宇尔斌指出,日后,注册制将成为重点发展方向。“注册制改革的总体思路是完善法律体系,形成有力的市场监督。在注册制下的投资银行业将打破‘新股发行不败’这一定律。”未来,中国证券市场不仅会出现发行失败的案例,这种现象甚至会成为一种常态;投资银行业会重拳整治违法违规,中介机构逐步分化,中小券商生存空间将被再度压缩。同时,包括《证券法》在内的法律、法规、业务规则和配套制度均须根据市场变化不断完善,从入市到退市,有进有出,实现良性循环。


谈及投资银行业务,宇尔斌表示,投资银行的业务主要为IPO、“借壳”、再融资。一般而言,在当前中国法规和市场环境下,投资银行的工作更多集中于前期尽调、财务与法务核查、帮助企业解决发行上市的法律财务障碍、制作招股说明书等事宜。“也就是说,投资银行充当监督者的角色,替千万股民把关,细盘查清企业底,最后,让优质企业上市。”


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最后,对于有投资银行从业意向的同学们,宇尔斌建议:“该行业门槛较高,需软硬实力兼顾:硬实力即学历背景、相关行业工作经验以及资质证书;软实力即较强的心理素质和抗压能力,此外,人际交往也是一项必备能力。”


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