1月6日，应上海财经大学金融家俱乐部邀请，中银国际研究公司董事长、中国银行原首席经济学家曹远征做客金融家俱乐部第75期主题沙龙暨第十九期“上海金融家沙龙”，以“中国经济进入新阶段：宏观经济形势与政策展望”为题展开了深刻解读。本期沙龙由上海股权托管交易中心党委副书记、副总经理徐军主持。

主讲人 曹远征

曹远征的演讲主要围绕五大主题展开，分别是：“世界经济长周期”、“中国经济新阶段”、“宏观趋势新趋向”、“中国经济未来发展前景”和“当前中国经济的若干风险问题：杠杆、利率、汇率”。

主持人 徐军

曹远征指出，截止目前，全球经济复苏力度持续疲软。2015年经济增长率仅为2.4%，远低于潜在产出水平；全球GDP、国际直接投资、国际贸易的增长率连续第五年低于预期，世界经济出现新常态。低增长、低通胀、低贸易、相应地以宽松货币政策为代表的低利率将成为常态。全球经济理念和政策重心将转向供给侧，结构性改革将成为未来世界经济发展的主题。

关于中国经济，他分析了影响未来中国经济持续增长的新因素：世界经济将进入低速增长，预示着出口导向必须转向内需扩大；要素成本不断上升，预示着低成本制造不再具有持续竞争优势；人口红利趋于消失，投资驱动型经济增长能力减弱；节能减排成为世界性趋势，意味着资源消耗型经济难以维持。

沙龙现场

他分析2016年中国经济延续下行，基本触底，但已开始起稳，尽管未来经济不会有太大的反弹，但也不会有很大的下滑压力。在这样的形势下，中国经济政策应抓住有利时机，实质性去产能。2016年中央经济工作会议主基调是稳中求进，“稳”主要体现在防控金融风险，“进”主要体现在加快供给侧结构性改革。同时，他介绍了2017年改革推进的若干着力点，包括“三去一降一补”、“房地产市场平稳健康发展”以及“农业供给侧改革”等方面。

关于2017年中国经济形势的研判，他认为，经济形势总体趋稳，投资逐步企稳，消费较快增长，出口复苏之路多波折，工业生产将以稳为主，房地产增速回落将制约服务业较快增长。在金融方面，2017年，降杠杆政策推行，信贷结构进一步改善；流动性或延续阶段性紧平衡，利率低位窄幅波动；市场在汇率形成机制中的作用更加突出。

接下来，针对金融风险问题，曹远征主要就“杠杆、利率、汇率”问题进行了深入解读。他指出，中国的债务风险需要集中关注三个方面：银行的不良资产、影子银行违约、地方政府债务的可持续性。关于汇率问题，他认为，目前人民币主要是兑美元汇率走贬，而对其它货币汇率仍然稳定并略有上升，故在基本面上，人民币尚未出现明显的贬值基础。

互动环节

在互动环节，与会嘉宾就经济触底、未来的经济走势等问题与曹远征先生进行了更深一步的讨论。

合影

上海财经大学商学院执行院长骆玉鼎教授代表主办方出席此次活动。