Andrew K. Rose简介：
Andrew K. Rose，美国加州大学伯克利分校Haas商学院副院长，经济学分析与政策教授。
研究领域：国际经济学和宏观经济学。
Haas School of Business, University of California, Berkeley简介：
美国加州大学伯克利分校Haas商学院是美国MBA教育的领导者之一。哈斯商学院成立于1898 年，它的前身是商业学院 (College of Commerce)，其成立的宗旨是为了服务太平洋沿岸的商务活动，所以学院从成立起就很重视对亚洲国家的研究和交往。1986 年，商业学院被改名为哈斯商学院。依托加州的强大财政支持和西海岸的优秀商业环境，再加上旧金山的亚太商贸枢纽地位，哈斯商学院现在已经成为少数几个可以进入前十名的公立商学院，并在金融，国际商务，非赢利机构管理，创业等方面独具特色。哈斯商学院和同城的斯坦福大学商学院相互映衬，竞争的同时也促进了各自的发展。
主页链接：http://haas.berkeley.edu/index.html
9月20日，Andrew Rose教授为Global Program的同学主讲了题为"Future of American Monetary Policy"的课程。课程主要从以下五个方面展开：
1. 为什么要关心中央银行（Why Care about Central Banks？）
2. 美联储的职能（Functions of the Fed）
3. 传统的货币政策（Traditional Monetary policy ）
4. 非传统的货币政策（Non-Traditional Monetary Policy）
5. 货币政策所面临的挑战（Monetary Policy Challenges）
☆为什么要关心中央银行？
Andrew Rose教授指出，中央银行是负责国家货币政策的主体机构，而美国联邦储备局（Fed）的主要职能则是通过制定货币政策，以稳定物价，提高就业水平，保持金融稳定，并对银行作出监管和政策规定。
☆美联储的职能
传统的货币政策的“双重使命”，一是维持价格稳定，二是促进经济可持续增长和充分就业。Andrew Rose教授把货币政策的目标生动地比喻成“在大雾里边开车，路上弯弯曲曲，两边都是悬崖，而且你在打方向盘的时候，方向盘和车轮之间还存在长短不一的时间差”。路两边的悬崖，一边代表通货膨胀，一边代表衰退和失业。路上的雾代表着实际上很难看清的失业，通货膨胀，以及经济增长的情况。中央银行需要找到“目标”，这样他们可以避免把方向盘打得太猛，以至于造成预料之外的通货膨胀，或者把方向盘打得不够从而造成经济衰退。
☆传统的货币政策
接下来，Andrew Rose教授为同学们介绍了货币政策的技术细节。他指出，美联储主要通过使用两个工具来影响货币供应量：公开市场操作(Open market operations)贴现贷款(Discount loans)，并详细从技术方面解释了这些工具是如何影响银行的准备金水平的。
☆非传统的货币政策
讲解完传统的货币政策，Andrew Rose教授讲到：到2009年，美联储的联邦基金目标利率降低到0，这意味着，联邦基金利率不再能够真实反映实际的信贷情况。并且，由于对于流动性的恐惧，短期利率和长期利率“脱钩”，这更造成了联邦基金目标利率的有效性。商业银行不再经常使用贴现窗口这一工具，因为从美联储借款往往充满了屈辱。但是，市场上也存在着对于通货紧缩的恐惧。通货紧缩将推升实际的债务总值，以及工资水平，因而会导致更高的失业率。面临这种情况，美联储采取了什么对策呢？美联储推出了“量化宽松（QE）”政策，采取的措施包括：大规模地从商业银行手中购买抵押贷款证券及美国国债等，将美联储的资产负债表总额增加了近三万亿美元。同时，美联储还实行“前瞻性指导”——它尝试着通过告诉我们它将怎样做，特别是怎样设定联邦基金利率和量化宽松的规模，来“指导经济的走势”。 Andrew Rose教授向大家展示了“美联储‘新的’资产负债表”，说明非传统的货币政策和行动增加了美联储的资产负债表总额，并且改变了其构成。
☆货币政策所面临的挑战
Andrew Rose教授指出，虽然量化宽松的非传统货币政策取得了显著成效，但是美联储仍然面临不少挑战：首先，由于经济复兴的趋势很弱，美联储不得不持续：(1)将联邦基金目标利率设置在接近于0，(2)大规模购买长期金融资产以便压低长期市场利率，从而刺激经济发展。其次，持续了五年的宽松的货币政策也产生了风险：比如，从未有过的准备金规模加大了通货膨胀风险，极低的利率，诱导投资人购买大量股票等等。同时，世界其他地区也面临着风险：目前有40多个国家正式将其本国货币通美元挂钩，有更多的国家不正式挂钩。当美国的利率水平上升的时候，那些将其本国货币和美元挂钩的国家就必须也要提高其利率水平，除非那些国家有很强的货币管控措施。美国利率在很长时间内会维持在比较低的水平，因为随着利率提高，经济衰退就会到来，并且也不排除经济危机的可能。