连平:推进资本和金融账户开放需要采取宏观审慎和微观稳健的监管方针

9月19日,植信投资首席经济学家兼研究院院长、交通银行原首席经济学家连平教授应上海财经大学金融家俱乐部邀请,做客上财首席经济学家论坛,带来题为《资本项目开放和人民币自由兑换》的主旨演讲。活动在上海财经大学国家大学科技园举办,博涵财经创始人兼CEO王雪靖主持本次活动。上海财经大学商学院常务副院长魏航教授代表主办方出席。


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主讲人 连平


推进资本和金融账户开放意义重大,连平指出,这是形成新发展格局的必然要求,是深化供给侧结构性改革、促进经济高质量发展的客观要求,是我国经济进一步扩大和深化对外开放的迫切要求,是推进人民币国际化的必然要求。同时也要理性认识资本和金融账户开放的风险,采取宏观审慎和微观稳健的监管方针。


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活动现场


他建议,未来实现资本和金融账户基本开放应秉承宏观审慎原则,构建管理和保障资本和金融账户开放平稳运行的体系和框架。一是合理和稳妥地设计资本和金融账户基本开放的步骤和路径;二是进一步深化人民币汇率制度改革,通过提高汇率灵活性来发挥调节资本流动的功能;三是构建稳健又有弹性的外债管理体系,为稳定资本流动创造良好的条件;四是保持境内市场流动性基本稳定,避免境内流动性波动对资本流动产生负面影响;五是合理做好征收托宾税的制度安排,以提高对危机的反应和处置能力;六是建立与国际接轨的跨境资金流动统计监测体系,针对性地开展情景分析和压力测试,以前瞻、透明地监测跨境资本流动。


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活动现场


稳健的微观管理也是必要的,通过合理设计制度安排,协调好资本管制和汇兑管制,做好银行相关制度和流程的设计和安排等措施来保障资本和金融账户基本开放的平稳推进。同时,应确保当局的市场调节能力,保持充足的外汇储备,兼顾汇率稳定和货币政策独立性。


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合影


最后他总结到,第一,资本和金融账户管理保持了宏观审慎和微观稳健的态势,积累了丰富的管理和调节国际资本流动的经验;第二,监管当局拥有充裕的政策资源和金融资源,具有较强的市场调节能力;第三,未来一个时期,资本和金融账户开放的主要方向仍在企业和机构部门,企业能够享有越来越多的人民币自由兑换便利;第四,未来中国资本和金融账户开放和人民币自由兑换的突破口是在私人部门,居民会获得越来越多的人民币自由兑换的便利,但其推进过程仍会较为稳慎;第五,迄今为止,人民币自由兑换和资本项目完全开放没有时间表,未来会伴随人民币国际化持续推进。